Jak fungují investiční certifikáty?

Odpověď: odpovídal(a): Redakce , 22.10.2007 16:34

Dobrý den, certifikáty vychází z podobné myšlenky jako fondy - tj. koupit si jeden cenný papír, v jehož ceně bude zahrnuto více akcií z určitého trhu nebo odvětví. Certifikáty jsou ale v mnohém modernější, vznikly také později než fondy a nejedná se o žádnou formu kolektivního investování, tj. Vaše peníze nejsou ve velkém "balíku" s penězi jiných investorů. Dá se říci, že certifikáty mají oproti fondům celou řadu výhod, kvůli kterým se stávají certifikáty stále více populární. Zatímco fondy se snaží překonat vývoj určitého trhu, certifikáty vybraný trh přesně kopírují. Je smutnou skutečností, že cca 75% fondů vůbec nedosahuje výkonnosti trhů, které chtějí kopírovat. Je to zejména v důsledku různých typů poplatků, schopností fond-manažera, nízké míry transparentnosti, či faktu, že část prostředků musí fond ze zákona držet na hotovosti. Kvůli tomu v roce 2005, kdy pražská burza rostla o 46%, ten nejlepší fond v ČR zhodnotil o cca 38%. Nízká míra efektivnosti fondů je dána také tím, že fond se snaží trh kopírovat nákupy a prodeji akcií, které se na daném trhu obchodují. S těmito operacemi má opět spojeny určité transkační náklady a fond tak zpravidla nedodržuje skladbu indexu, který vývoj nějaké burzy reprezentuje. Naproti tomu cena certifikátu přesně kopíruje vybrané "podkladové aktivum" ( tím může být akcie, komodita či právě celý burzovní index). Pokud se tedy rozhodnete věřit třeba německému akciovému trhu, můžete si koupit certifikát, který bude přesně kopírovat vývoj indexu DAX (oficiální index německé burzy). Výhodou je, že nemusíte pak sledovat vývoj konkrétního certifikátu, který mám nakoupen, ale stačí vědět, jaký je vývoj indexu DAX (stačí se např. podívat ráno do Hospodářských novin či na internet). Certifikáty jsou v tomto směru maximálně transparentní, což je jejich velká výhoda. Víte naprosto přesně, do čeho jsou Vaše peníze zainvestovány, můžete si kdykoli ověřit výkonnost své investice a když se rozhodnete věřit nějakému trhu či sektoru (např. energetika, vodní průmysl, nemovistosti aj.), víte, že tak jak se bude daný trh vyvíjet, bude se také vyvíjet matematicky přesně i Vaše investice. Významná je také míra likvidity. Certifikáty se dají koupit či prodat během několika minut, převést tak zainvestované peníze na finance na Vašem klientském účtu je velice rychlé. V současné době je na trhu k dispozici cca 150.000 certifikátů na různé světové akcie, indexy, komodity či akciové koše. Můžete si tak vytvořit portfolio, které bude pokrývat různé světové regiony a různá odvětví průmyslu, služeb aj. Navíc je certifikátů k dispozici několik druhů a kromě produktů, které kopírují podkladové aktivum přesně v poměru 1:1, existují i nástroje, které nabízí částečnou či dokonce úplnou ochranu proti ztrátě vloženého kapitálu cenou za snížený výnos. V současné době se dá do certifikátů investovat efektivně takřka pouze v euroměně, v českých korunách jsou k dispozici produkty, které nemají dobré parametry a spíše se blíží svou výkonností fondům. Dle našeho názoru není nakládání s certifikáty o moc složitější než s fondy. Nicméně i certifikátů je hodně a je určitě dobré mít k ruce někoho, kdo pomůže s výběrem adekvátního nástroje vzhledem k Vašemu investičnímu horizontu, očekávanému výnosu a míře akceptovatelného rizika. Určitě bychom doporučili využít tzv. služby osobního makléře, kterou obchodníci s cennými papíry nabízejí. Podle našich informací ČSOB obchodování s certifikáty nerealizuje. Z obchodníků, kteří se na certifikáty vysloveně specializují bych určitě zmínil společnost CYRRUS, a.s.